Longe da sintonia
FRANKFURT – DADOS sobre o crescimento do comércio varejista no Brasil e, em especial, do segmento de veículos, mostram o ritmo extraordinariamente vigoroso da atividade econômica no fim de 2010. Cabe indagar em que medida esse ritmo é sustentável, sem maiores pressões sobre a política macroeconômica.
SEGUNDO a Serasa Experian, o faturamento do comércio varejista no Brasil cresceu 2,9% reais, entre Novembro e Dezembro, e 10,3%, entre 2009 e 2010. Esse porcentual é superior ao previsto para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2010 - e elevado, mesmo levando em conta que houve recessão em 2009.
NO ano passado, o segmento imobiliário cresceu 17%, beneficiando, indiretamente, áreas afins, como o setor de móveis, eletroeletrônicos e informática, que avançou 14,9%. Isso se explica porque as famílias que compram a casa própria necessitam mobiliá-las e equipá-las. O comércio de veículos, motos e peças teve alta de 10,9%, porcentual expressivo, conquanto inferior ao indicado pela indústria automobilística.
A PRODUÇÃO de veículos atingiu 3,63 milhões de unidades, segundo a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea), e as vendas, 381,6 mil, em Dezembro, e 3,515 milhões, em 2010, 11,9% acima de 2009. É o sétimo ano consecutivo de aumento de vendas - e o Brasil já é o quarto maior mercado consumidor do mundo, abaixo da China, dos Estados Unidos da América (EUA) e do Japão. A questão é o grau de aperto necessário para evitar as pressões ameaçadoras da demanda sobre os preços e o câmbio (e, portanto, importações), sem cair no extremo oposto - um desaquecimento rápido da atividade, por ora rejeitado pela quase totalidade dos analistas econômicos.
PARA evitar a exacerbação do consumo, refletida no Índice de Preços ao Consumidor Ampliado (IPCA) de 5,91%, em 2010, o governo elevou os compulsórios dos bancos e encareceu o crédito ao consumidor, sobretudo a prazos superiores a dois anos, mas as medidas de contenção pouco efeito surtiram até Dezembro, como mostram os dados da Serasa Experian e da Anfavea. A rigor, a euforia das vendas de veículos, no mês passado, deveu-se à manutenção das facilidades de crédito presentes até Novembro e à antecipação de licenciamentos. Será normal, assim, o recuo das vendas de veículos em Janeiro, que costuma ser o mês mais fraco do ano, por questões sazonais.
CABE lembrar que "machuca muito" uma queda abrupta da atividade, como notou o economista Ilan Goldfajn, em artigo publicado pelo Jornal O GLOBO essa semana. O desafio do Ministério da Fazenda e do Banco Central do Brasil (BC) é, pois, dosar o crescimento de tal modo que se concretize o sonho dos economistas e do País - alcançar a "sintonia fina" das políticas monetária e fiscal.
SEGUNDO a Serasa Experian, o faturamento do comércio varejista no Brasil cresceu 2,9% reais, entre Novembro e Dezembro, e 10,3%, entre 2009 e 2010. Esse porcentual é superior ao previsto para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2010 - e elevado, mesmo levando em conta que houve recessão em 2009.
NO ano passado, o segmento imobiliário cresceu 17%, beneficiando, indiretamente, áreas afins, como o setor de móveis, eletroeletrônicos e informática, que avançou 14,9%. Isso se explica porque as famílias que compram a casa própria necessitam mobiliá-las e equipá-las. O comércio de veículos, motos e peças teve alta de 10,9%, porcentual expressivo, conquanto inferior ao indicado pela indústria automobilística.
A PRODUÇÃO de veículos atingiu 3,63 milhões de unidades, segundo a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea), e as vendas, 381,6 mil, em Dezembro, e 3,515 milhões, em 2010, 11,9% acima de 2009. É o sétimo ano consecutivo de aumento de vendas - e o Brasil já é o quarto maior mercado consumidor do mundo, abaixo da China, dos Estados Unidos da América (EUA) e do Japão. A questão é o grau de aperto necessário para evitar as pressões ameaçadoras da demanda sobre os preços e o câmbio (e, portanto, importações), sem cair no extremo oposto - um desaquecimento rápido da atividade, por ora rejeitado pela quase totalidade dos analistas econômicos.
PARA evitar a exacerbação do consumo, refletida no Índice de Preços ao Consumidor Ampliado (IPCA) de 5,91%, em 2010, o governo elevou os compulsórios dos bancos e encareceu o crédito ao consumidor, sobretudo a prazos superiores a dois anos, mas as medidas de contenção pouco efeito surtiram até Dezembro, como mostram os dados da Serasa Experian e da Anfavea. A rigor, a euforia das vendas de veículos, no mês passado, deveu-se à manutenção das facilidades de crédito presentes até Novembro e à antecipação de licenciamentos. Será normal, assim, o recuo das vendas de veículos em Janeiro, que costuma ser o mês mais fraco do ano, por questões sazonais.
CABE lembrar que "machuca muito" uma queda abrupta da atividade, como notou o economista Ilan Goldfajn, em artigo publicado pelo Jornal O GLOBO essa semana. O desafio do Ministério da Fazenda e do Banco Central do Brasil (BC) é, pois, dosar o crescimento de tal modo que se concretize o sonho dos economistas e do País - alcançar a "sintonia fina" das políticas monetária e fiscal.
postado por Notas do Pinheiro | janeiro 15, 2011
